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彩神v成立20多年以來，健康之路堅持探索醫(yī)療服務(wù)體系的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，其商業(yè)模式在一級市場獲資本認(rèn)可，曾先后獲得
持續(xù)耕耘終結(jié)碩果，健康之路的核心業(yè)務(wù)板塊形成“雙飛輪效應(yīng)”，推動了業(yè)績穩(wěn)健增長。2021年、2022年和2023年，健康之路分別實現(xiàn)了4.31億元、5.69億元、12.44億元收入；2024年上半年總收入6.11億元，同比增長14.5%。健康之路近年里均錄得經(jīng)調(diào)整凈利潤。
據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》的數(shù)據(jù)，截至2024年6月，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模達(dá)3.65億人，占網(wǎng)民整體的33.2%。該系列報告每半年一次的統(tǒng)計顯示，自2022年下半年以來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶數(shù)始終在3億人以上，最高時達(dá)4.14億人。
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在破解醫(yī)療資源分布不均、改善就醫(yī)體驗等方面價值突出，已成為醫(yī)療服務(wù)體系的重要組成部分；近幾年來線上診療在政策引導(dǎo)下日趨規(guī)范化，也贏得了越來越多患者的認(rèn)可。
作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的先驅(qū)，健康之路從2001年開始投入醫(yī)療服務(wù)流程的在線化，從預(yù)約掛號開始逐步豐富服務(wù)內(nèi)容，目前已建立起醫(yī)生透過平臺在線醫(yī)療咨詢、開具處方、醫(yī)療代辦、陪診、體檢預(yù)約等一系列服務(wù)，并推出了健康會員計劃、健康醫(yī)療綜合服務(wù)包等服務(wù)型產(chǎn)品。
面向患者，健康之路建立了以?？茷閷?dǎo)向的疾病治療中心，截至2024年6月30日，已建成包括風(fēng)濕免疫、兒童成長發(fā)育問題、糖尿病等在內(nèi)的42個線上疾病治療中心，提供診前、診中、診后的全流程服務(wù)。面向健康人群，健康之路可為其建立健康檔案，進(jìn)行健康指導(dǎo)與科普、體檢預(yù)約，并追蹤健康變化。
盡管互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療自2020年以來經(jīng)歷了一輪快速發(fā)展期，已具備一定數(shù)量的用戶規(guī)模，但與許多互聯(lián)網(wǎng)生活應(yīng)用相比，滲透率仍然較低。
在擴(kuò)大服務(wù)滲透方面，健康之路通過多渠道、規(guī)?；?、相對低成本的方式吸引用戶。
其中，自有渠道包括健康之路APP、微信公眾號、小程序及醫(yī)護(hù)網(wǎng)等，良好的使用口碑促進(jìn)了自有渠道用戶增長，是主要的用戶來源。
醫(yī)院和醫(yī)生是另一大重要用戶來源。截至2024年6月30日，健康之路的預(yù)約掛號服務(wù)覆蓋了全國范圍內(nèi)的2789家醫(yī)院，其中581家為三甲醫(yī)院。以線上預(yù)約為入口，健康之路既滿足了用戶的剛性需求，又可借此向用戶展示其他醫(yī)療健康服務(wù)和產(chǎn)品?；颊咴谠簝?nèi)就診時，若有后續(xù)的隨訪、復(fù)診、慢病管理等需求，醫(yī)生向其推薦線上平臺，雙方便可以進(jìn)行便捷的診后溝通。
盡管來自醫(yī)院和醫(yī)生的用戶規(guī)模不及自有渠道多，但這些幾乎都是有著明確醫(yī)療健康服務(wù)需求的用戶。因此，健康之路不斷加強與醫(yī)院、醫(yī)生的合作，以獲得精準(zhǔn)用戶。
此外，健康之路廣泛通過第三方合作伙伴吸引新用戶，包括自媒體平臺、保險公司等。
截至2021年底、2022年底和2023年底，平臺注冊個人用戶分別為約1.56億、1.71億和1.86億；
廣泛覆蓋的醫(yī)生資源為健康之路的用戶服務(wù)提供了重要支撐。健康之路定位于“醫(yī)生的醫(yī)療助理”角色，截至2024年6月30日，平臺已有87.7萬名注冊醫(yī)生，其中33.4萬是副主任醫(yī)師或以上職稱的醫(yī)生。據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，
按照截至2023年12月31日的注冊醫(yī)生數(shù)計算，健康之路在中國數(shù)字健康醫(yī)療服務(wù)平臺中排名第一。
健康之路已構(gòu)建起“健康醫(yī)療服務(wù)”和“企業(yè)服務(wù)及數(shù)字營銷服務(wù)”兩大業(yè)務(wù)板塊，板塊間的協(xié)同形成“雙飛輪效應(yīng)”。
一方面，健康醫(yī)療服務(wù)的龐大用戶群促使更多醫(yī)生入駐平臺執(zhí)業(yè)，擴(kuò)充醫(yī)生網(wǎng)絡(luò)、提升醫(yī)療咨詢服務(wù)質(zhì)量，成為醫(yī)藥銷售等業(yè)務(wù)的前提。
另一方面，企業(yè)服務(wù)及數(shù)字營銷服務(wù)所覆蓋的醫(yī)學(xué)?？茝V泛，一系列業(yè)務(wù)可使健康之路及平臺醫(yī)生加深對疾病診療相關(guān)的新產(chǎn)品、新療法的了解，以更好地服務(wù)患者；與醫(yī)院、醫(yī)藥企業(yè)和地方衛(wèi)生部門的合作，則可加強在個人用戶中的知名度，使得更多個人用戶愿意選擇健康之路。
得益于“雙飛輪效應(yīng)”的良性循環(huán)，健康之路可為醫(yī)療健康行業(yè)內(nèi)的多個參與方創(chuàng)造價值。
截至2024年6月30日，全國已有11727家醫(yī)療機(jī)構(gòu)接入健康之路的線上平臺，包括各級醫(yī)院和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中有1494家三甲醫(yī)院（占三甲醫(yī)院的85%以上）。
健康之路以在線預(yù)約為切入點，運用對患者就醫(yī)行為和需求的洞察，為醫(yī)療機(jī)構(gòu)搭建信息系統(tǒng)，優(yōu)化運營效率、改善患者就診體驗。
又比如，針對B端參與方，包括藥企及其他醫(yī)療健康產(chǎn)品企業(yè)，健康之路在內(nèi)容服務(wù)、數(shù)字營銷服務(wù)等層面的價值顯著。
真實世界研究已成為藥物治療效果、患者治療策略和臨床實踐等方面的重要研究領(lǐng)域，推動著醫(yī)藥及其他醫(yī)療產(chǎn)品的創(chuàng)新和優(yōu)化。健康之路與醫(yī)生之間密切聯(lián)系，在服務(wù)用戶的過程中，可形成數(shù)量大、維度多的真實世界臨床數(shù)據(jù)，以更好地開展RWS支持服務(wù)。
平臺在全國范圍內(nèi)形成了覆蓋廣泛的醫(yī)生網(wǎng)絡(luò)，且醫(yī)生來自不同?？疲兄谠诓煌膊☆I(lǐng)域產(chǎn)出專業(yè)醫(yī)學(xué)內(nèi)容。
近年來，醫(yī)藥數(shù)字化營銷迅速崛起。在集采、醫(yī)保談判等政策影響下，醫(yī)藥營銷市場格局重塑，促使藥企升級營銷方式。隨著數(shù)字化浪潮掀起，大眾從互聯(lián)網(wǎng)平臺獲取信息，包括獲得醫(yī)療健康相關(guān)信息已成為普遍現(xiàn)象；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迅速發(fā)展、逐步規(guī)范，也在一定程度上改變了大眾就醫(yī)購藥的方式。因此，數(shù)字營銷成為越來越多企業(yè)的選擇。
健康之路長期沉淀運營數(shù)據(jù)，運用算法、數(shù)據(jù)分析技術(shù)和搜索引擎優(yōu)化策略，以形成有效的用戶行為洞察，在營銷表現(xiàn)優(yōu)化等方面為數(shù)字營銷提供支撐，進(jìn)而幫助藥企進(jìn)行更精準(zhǔn)、更高效和更低成本的數(shù)字營銷，并提升品牌和產(chǎn)品影響力。
過去20多年里，許多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司在投資熱潮中創(chuàng)立、迅速走向巔峰，最終卻只是曇花一現(xiàn)。規(guī)?；?、可持續(xù)的盈利模式，一直以來是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療艱難探索的方向。
從最初的C端到G端、H端（政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)）、B端，以及商保、醫(yī)保，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司不斷對支付方長期規(guī)?；顿M的可能性進(jìn)行驗證，并改進(jìn)業(yè)務(wù)策略。
不過，每個付費方都存在一定局限：C端付費需以較低成本獲得巨大流量并高效轉(zhuǎn)化，才能得以持續(xù)；G端、H端付費主要按信息技術(shù)項目和服務(wù)收費，費用有限；醫(yī)保、商保資金規(guī)模大，但對風(fēng)險和費用管控的要求高。
以某個付費方為主要收入來源，開拓其他付費方為次要收入來源，是當(dāng)下企業(yè)的最優(yōu)解。
在業(yè)務(wù)線不斷豐富的過程中，健康之路逐漸形成以B端付費為主的多元化收入來源。
一是個人用戶。健康之路為個人提供在線問診咨詢、健康會員、藥械產(chǎn)品及其他健康商品，并獲得相應(yīng)的服務(wù)費、會員費和產(chǎn)品費用。
二是企業(yè)用戶，是健康之路的主要收入來源?；诓煌姆?wù)內(nèi)容，企業(yè)客戶類型也不同，包括：采購健康會員計劃的保險公司、保險經(jīng)紀(jì)公司及其他金融機(jī)構(gòu)，采購科普內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，采購精準(zhǔn)內(nèi)容服務(wù)、RWS支持服務(wù)、數(shù)字營銷服務(wù)的醫(yī)藥企業(yè)及其他醫(yī)療健康企業(yè)。
此外，健康之路也通過為醫(yī)療健康企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等提供信息技術(shù)服務(wù)而獲得收入。
為了順應(yīng)市場變化，健康之路堅持發(fā)掘新增長點，RWS支持服務(wù)是近幾年成功培育的新增長點之一。
2022年，健康之路面向醫(yī)藥企業(yè)和其他實體機(jī)構(gòu)（主要包括醫(yī)療基金會、生物科技公司）推出RWS支持服務(wù)，當(dāng)年就實現(xiàn)了5450萬元的收入；2023年RWS支持服務(wù)收入破億，達(dá)到4.22億元；2024年上半年，此項服務(wù)收入達(dá)2.68億元，同比增長56.9%。
健康之路既將RWS支持服務(wù)作為新的增長曲線，又為原有的業(yè)務(wù)協(xié)同體系引入了新的協(xié)作節(jié)點。動脈網(wǎng)此前已在
總的來說，健康之路既有主要變現(xiàn)模式保障穩(wěn)定的收入來源，又通過其他多個收入來源分擔(dān)風(fēng)險、形成協(xié)同，推動了整體收入的增長；還及時開拓新業(yè)務(wù)線，為下一步儲備足夠的增長動力。
從招股書披露的戰(zhàn)略規(guī)劃和募資用途可以看出，健康之路未來將進(jìn)一步鞏固已有競爭優(yōu)勢，并通過新的變現(xiàn)模式構(gòu)筑更牢固的壁壘。
按照前文所分析的邏輯，醫(yī)患資源擴(kuò)充、B端服務(wù)優(yōu)化、變現(xiàn)模式拓展，將成為健康之路的重要任務(wù)。
醫(yī)患資源擴(kuò)充方面，健康之路將繼續(xù)擴(kuò)大醫(yī)生合作，推動更多醫(yī)生參與到線上平臺的各項服務(wù)與研究中。
為了更好地助力醫(yī)生執(zhí)業(yè)，健康之路將向越來越多醫(yī)生推廣數(shù)字工具，并擴(kuò)大現(xiàn)場健康助理的團(tuán)隊規(guī)模，以提供更細(xì)致的醫(yī)生輔助服務(wù)。
面向患者，健康之路將進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)廣度和深度，包括建設(shè)更多以?？茷閷?dǎo)向的疾病治療中心，將更多不同醫(yī)院的醫(yī)療資源整合起來，為用戶提供更匹配實際需求的、跨機(jī)構(gòu)的醫(yī)療健康服務(wù)。
B端服務(wù)優(yōu)化方面，健康之路擬分配更多醫(yī)生資源用于內(nèi)容服務(wù)，尤其是RWS支持服務(wù)。
例如擴(kuò)大搜集真實世界臨床資料的范圍，涵蓋更多疾病和治療方案，從而滿足藥企對真實世界研究的各類需求；與更多醫(yī)生擴(kuò)大合作，還將加強優(yōu)質(zhì)醫(yī)學(xué)內(nèi)容的生產(chǎn)能力，以覆蓋更廣泛的疾病和醫(yī)療產(chǎn)品。
此前，健康之路已有6家特藥藥房、1家社區(qū)藥房，未來將通過新開或收購的方式擴(kuò)大特藥藥房網(wǎng)絡(luò)，尤其是鄰近三級醫(yī)院的院邊店。屆時，平臺整合線上醫(yī)療健康服務(wù)和線下藥房業(yè)務(wù)，進(jìn)一步滿足用戶就醫(yī)全周期的需求。
2024年，健康之路拓展了醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)，并獲授權(quán)成為三款藥物的銷售代理，計劃未來爭取更多藥物銷售代理權(quán)，強化在批發(fā)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)。
健康之路已在醫(yī)患兩端建立起大規(guī)模用戶量和服務(wù)能力，又與醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥企合作密切，擴(kuò)大醫(yī)藥銷售業(yè)務(wù)版圖，既是水到渠成，又完善了在醫(yī)療服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，以形成更完整的業(yè)務(wù)閉環(huán)。
例如，增強平臺的數(shù)字化能力，以幫助個人用戶追蹤和管理健康狀況；優(yōu)化醫(yī)生數(shù)字工具，開發(fā)更多臨床功能；將AI技術(shù)及解決方案融入平臺，為用戶、醫(yī)生及其他相關(guān)方優(yōu)化平臺功能；在藥物研發(fā)及臨床試驗方面，為醫(yī)藥企業(yè)提供更多支持；改進(jìn)為醫(yī)院及地方衛(wèi)生部門開發(fā)的系統(tǒng)，以提高其管理和運營效率。
當(dāng)前，無論是已上市互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，還是未上市的頭部企業(yè)，各家公司經(jīng)過多年探索，大多已找到最適合自己的戰(zhàn)略路徑，在醫(yī)、藥、護(hù)、險等細(xì)分領(lǐng)域各有側(cè)重。隨著上市后規(guī)劃的落地，一個更新的健康之路會是什么樣？還將為醫(yī)療服務(wù)體系的數(shù)字化革新做出哪些貢獻(xiàn)？值得期待。
